Afirmó Bruno Baldassarre, Senior Market Strategist de Lotus Brokerage Services de Chicago, quien compartió con nosotros sus expectativas para el próximo año
Por: Guillermo Westreicher H.
Lima, 14 Diciembre (Agraria.pe) “Para el 2012, todo dependerá de cómo se resuelva la crisis en la Unión Europea (UE), si es que llegan a un acuerdo. De esta forma, si mejoran las expectativas macroeconómicas, se incrementará el precio de los commodities”, explicó Bruno Baldassarre, Senior Market Strategist de Lotus Brokerage Services de Chicago.
Por ejemplo, el contrato de mayo de 2011 para maíz, que es el producto que más se maneja en la bolsa de Chicago, experimentó una alza de 98% entre junio y septiembre de este año, pasando de US$ 400 por bushel (30 de junio) hasta US$ 793 (30 de agosto). Sin embargo, bajó hasta US$ 595 el 25 de noviembre. Esto, acompañado de cosechas regulares en Sudamérica, puede generar expectativas a la baja, esperándose una caída en promedio de 17%.
En el caso del algodón, la mayoría de los compradores tiene la expectativa que la producción para el próximo año se reduzca en 6% (25,1 millones TM). No obstante, con una menor demanda, reflejada en la disminución de las ventas retail en mercados desarrollados, lleva a estimar una caída de 20% en el precio, en promedio, para la próxima campaña.
Según el especialista, otros factores que determinarán los precios internacionales son: la globalización; la mayor demanda del dólar; el factor climático; y, el precio del petróleo, que se relaciona a los costos operativos. Además, los niveles de cosecha estarán influenciados por las expectativas macroeconómicas, que se relacionan al nivel de consumo futuro.
Al mismo tiempo, otro tema es la desaceleración económica e inflación de China, uno de los principales demandantes de commodities, influyendo en la cotización de soya, maíz y trigo. “Estamos siguiendo su política económica, especialmente, la monetaria”, indicó Baldassarre.
Por otro lado, en EE.UU., es importante resolver el desempleo (9,1%) y la situación del sector inmobiliario, por lo que tiene que realizarse una reestructuración de los impuestos y los gastos del gobierno. Además, esto viene influenciado por las elecciones que se darán a mediados del 2012 y que generan incertidumbre.
2011
El 2011 se ha caracterizado por la incertidumbre, debido a la crisis de la deuda en Europa, relacionada a la situación financiera en Grecia, Irlanda y Portugal, y es lo que ha determinado el comportamiento de los mercados. De esta forma, con una menor demanda del euro, ya que los países de la región bajaron su rating (o calidad de los bonos del gobierno), los inversionistas y grandes fondos recurrieron a otras monedas, como el dólar.
Si observamos la demanda por la moneda estadounidense, se ha incrementado en los últimos seis meses, siendo contraria la reacción en los commodities, ya que la mayoría están denominados en dólares y son una alternativa (bien sustituto) para los mismos inversionistas.
Balsasarre destacó que los precios de los commodities son los más bajos en dos años y medio. Asimismo, el índice S&P GSCI, que agrupa a los ocho principales productos del sector, tocó el nivel más bajo en catorce meses la semana pasada.
Finalmente, el especialista comentó que estas dos últimas semanas del año siempre son bastante tranquilas por las fiestas, y los inversionistas actualmente están mostrando aversión al riesgo. “Esperamos que se mantenga así hasta principios de enero. No sé si convendrá comprar pero debemos esperar a ver lo que sucede en Europa. La mejor manera de manejar el riesgo en estos momentos es tomar precauciones porque los mercados se mueven por rumores”, afirmó.
Datos:
- Bruno Baldassarre explicó que siguen al precio del petróleo como un indicador líder, ya que está directamente relacionado a las expectativas económicas. De esta forma, indicó que si se mantiene por debajo de US$ 100, la demanda de los commodities seguirá subiendo.
- Un bushel de maíz equivale a 25,4 kg.
- De acuerdo a los datos de la financiera Bloomberg, los precios del cacao (New York), café (New York), maíz (Chicago), algodón (New York), soya (Chicago), harina de soya (Chicago), aceite de soya (Chicago), azúcar (New York), trigo (Kansas) y arroz (Chicago), registraron una variación acumulada en 2011 de -28,14%, -8,09%, -5,56%, -39,81%, -20,01%, -23,99%, -14,82%, -27,49%, -23,35%, -154%, respectivamente.
